Myös Fed nosti ohjauskorkoaan 0,25 prosenttiyksikköä toukokuun kokouksessaan. Yhdysvalloissa ohjauskorko kipusi jo 5–5,25 prosentin välille, eli korkeimmilleen sitten vuoden 2007. Toukokuun korkopäätösten jälkeen ollaan sekä euroalueella että Yhdysvalloissa ohjauskoroissa samalla tasolla kuin missä käytiin ennen finanssikriisistä alkanutta rahapolitiikan keventämisen jaksoa. Jatkon osalta tilanne on epäselvä. Lähtökohtaisesti Fed on viestittänyt, että ohjauskoron nostaminen saattaisi olla ohi. Markkinoilla odotetaan, että keskuspankki keskittyy tarkkailemaan, minkälaisia vaikutuksia kiristyneellä rahapolitiikalla on talouteen. Paljon riippuu siitä, jatkuuko inflaation aleneminen toivottua tahtia, ja miten USA:n talouskasvu etenee. Rahapolitiikan ennakoitavuus on siten aiempaa vähäisempää, kun keskuspankit tekevät ratkaisuja lyhyemmällä horisontilla, kokous kokoukselta, painottaen päätöksissään makrodatan roolia. Ohjauskorot palanneet finanssikriisiä edeltäneelle tasolle Fed EKP talletuskorko 2005 2010 2015 2020 2023 Tilanne vaikuttaisi olevan hallinnassa, mutta systeemisen eskalaation riski on edelleen olemassa. Euroopassa isompiin haasteisiin on toistaiseksi joutunut lähinnä sveitsiläinen Credit Suisse, joka on tosin jo pitkään ollut ongelmapankki. Tilanne on herkkä, eikä lisäongelmien mahdollisuutta voida sulkea pois, kun rahapolitiikka kiristyy nopeasti. Euroalueella kyselytutkimukset viittaavat myös yritysten luotonsaannin nopeaan kiristymiseen, jolloin riskinä on talouden äkkijarrutus. % -1 0 1 2 3 4 5 6 Lähde: Macrobond / Keskuskauppakamari 24
RkJQdWJsaXNoZXIy Mjk0MTY=