Kauppakamarin talouskatsaus - huhtikuu 2020

9 Epävarmuus onkin yksi tärkeä tekijä myös talouskriisien yhteydessä. Professori Scott Baker kolmen muun tutkijan kanssa tarkasteli tuoreessa tutkimusartikkelissaan koronakriisin vaikutuksia Yhdysvaltojen talouskasvuun, kun hyödynnetään mahdollisimman reaaliaikaisia indikaattoreita, joiden informaatiosisältö on osoittautunut olennaisiksi erilaisten kriisien kuten luonnonmullistusten, vallankumousten tai terrorismin yhteydessä. ”Epävarmuus on suurempaa kuin finanssikriisin yhteydessä” Tutkijoiden tulosten mukaan koronakriisin luoma epävarmuus on suurempaa kuin finanssikriisin yhteydessä ja vertautuu pikemminkin 1930-luvun lamaan. He hyödyntävät rahoitusmarkkinoiden heilahteluja, lehdistön kirjoituksiin perustuvaa mittaria epävarmuudesta sekä yrityskyselyjä. Huomioiden näiden indikaattoreiden (kausaalinen) yhteys kriiseihin he päättelevät, että Yhdysvaltojen bruttokansantuote saattaa laskea liki 10 prosenttia vuoden 2020 aikana. Lisäksi palautuminen normaaliin tulisi tutkijoiden laskelmissa olemaan hidasta. Liki puolet vaikutuksesta on seurausta laajamittaisesta epävarmuuden kasvusta. Tutkijoiden arvio tuotannon menetyksistä on pessimistisemmästä päästä, mutta osoittaa koronakriisin suuren mittaluokan kaikille kansantalouksille. Vaikka tutkimus onkin tehty Yhdysvaltojen aineistolla, yleistyvät sen tulokset soveltaen ja ripauksella suolaa myös muiden maiden tapauksiin. Kuvio 6 Koronashokin ja sen luoman epävarmuuden vaikutus Yhdysvaltojen bruttokan- santuotteeseen. Lähde: Baker et al (2020). 2020Q2 5 2020Q2 2020Q2 2020Q2 2020Q2 2020Q2 2020Q2 0 0 0 0 0 GDP Growth, Percent Impact of Uncertainty Shock Alone Combined Impact of Uncertainty & First-Moment Shocks