Kauppakamarin talouskatsaus - heinäkuu 2020

MITÄ KAUTTA EPÄVARMUUS PORAUTUU TALOUTEEN? Suurin osa ihmisistä ei erityisesti pidä epävarmuudesta. Tyypillisesti on miellyttä- vämpää saada joka kuukausi 3000 euroa palkkaa verrattuna tilanteeseen, jossa samasta työstä 50 prosentin todennäköisyydellä saisi joko nolla tai 6000 euroa. Itse asiassa ihmiset ovat usein valmiita maksamaan siitä, että epävarmuus vähe- nisi. Taloustieteessä sanotaan, että ihmiset ovat mieltymyksiltään riskiä kaihtavia. Epävarmuuden vaikutuskanavat talouteen ovat moninaiset. Kotitalouksien koh- dalla kestokulutushyödykkeiden, kuten autojen tai asuntojen, kulutus vähenee. Toisaalta kohonnut epävarmuus lisää varautumissäästämistä eli säästämistä pahan päivän varalle. Varautumissäästämistä tapahtuu aina, mutta mikäli ihmisten säästämisaste kohoaa suhdannekierrollisesti huonoon aikaan, saattaa se enti- sestään syventää taantumaa tai lamaa – ja näin usein käykin. Esimerkiksi työttö- myyden todennäköisyyden kasvu ja varallisuuskohteiden arvon lasku saa aikaan varautumissäästämisen kasvua. Finanssikriisin aikana OECD-maissa vähintään kaksi viidesosaa säästämisen kasvusta johtui yksistään työmarkkinoiden epävar- muudesta. 1 Yritysten kohdalla epävarmuus vähentää haluja laajentua uusille markkinoille. Kasvavat yritykset ovat myös usein tuottavampia, joten seurauksena on negatiivi- nen vaikutus tuottavuuteen ja vientiin. Lisäksi epävarmuus myynnin kehityksestä alentaa osaltaan tuotantoa ja vähentää investoimishaluja. 1 Ks. Mody et al (2012): Precautionary savings in the Great Recession Työttömyyden kasvu ja varallisuuskohteiden arvon lasku saa aikaan varautumissäästämistä eli säästämistä pahan päivän varalle. Se saattaa entisestään syventää taantumaa tai lamaa. 6