Kauppakamarin talouskatsaus - heinäkuu 2020

Suuntaa-antavan ekonometrisen harjoitteen jälkeen on mahdollista tehdä muutamia huomioita epävarmuuden ja talouskasvun välisestä yhteydestä. 2 En- sinnäkin tilastollisen mallin perusteella epävarmuusshokki vaikuttaa tuotantoon alentavasti. Noin 50 pisteen yllättävä nousu Suomen epävarmuusindeksissä aiheuttaa arviolta 0,5 prosenttiyksikön aleneman talouskasvussa tai 90 prosentin todennäköisyydellä 0,2–0,8 prosenttiyksikön aleneman talouskasvussa. Suomi- kohtaiseen epävarmuusindeksiin kohdistunut shokki vaikuttaa nopeammin kuin globaali epävarmuusshokki, mutta globaalin shokin vaikutus on hieman suurempi ja pitkäkestoisempi. 2 Tässä yhteydessä on Armeliusta ym. (2017) mukaillen estimoitu kahden muuttujan (epävarmuu- sindeksi, talouskasvu) VAR-malli, jonka jälkeen on laskettu ortogonaaliset impulssivasteet Choleskyn dekompositiota hyödyntäen. Kuvio 9 Epävarmuusindeksien vaikutus talouskasvuun (noin 50 epävarmuusindeksipisteen impulssivaste). 0,4 % 0,2 % 0,0 % -0,2 % -0,4 % -0,6 % -0,8 % -1,0 % -1,2 % Suomishokki Globaalishokki Lähde: Omat laskelmat. 18